杰克逊霍尔央行年会前瞻：美联储对抗通胀最后一步怎么走？

　　市场对美联储是否会在9月加息也越来越不确定。根据期货市场的反应，市场目前预计今年不会再次加息，但他们也不排除美联储在今年四季度再加息一次的可能性。

　　摩根士丹利的Ellen Zentner表示：

　　我们预计鲍威尔将继续强调美联储将依赖数据并考虑数据的“整体性”，9月份的议息会议将维持利率不变。

　　关于中性利率和经济，鲍威尔的措辞可能更为模糊

　　市场现在认为，美国的中性利率，即既不刺激经济也不减缓经济的利率水平，可能会高于新冠疫情之前的水平。本周，美国10年期国债收益率自2007年以来首次升至4.35%，反映出市场对利率可能继续走高的预期。

　　关于中性利率，市场认为，鲍威尔不会在周五做出明确表态。

　　对于鲍威尔在周五的整体发言，有预测认为，将不太会具有明确性，相反，更多的将是更模糊的措辞。

　　彼得森国际经济研究所所长Adam Posen表示：

　　鲍威尔这次的讲话不可能紧凑和明确，因为经济前景确实更加不确定。

　　从某种意义上说，当之前的政策错误时，美联储的决策会更容易，只要改过来就行了。但是，当美联储必须设法接近正确的政策但又不确定自己是否到位时，情况会更加困难，而这就是美联储现在的处境。